Opciones Riesgo Gráficos Visualización Beneficio Potencial

Opciones de gráficos de riesgo: Visualización Beneficio Potencial Opciones de comercio puede parecer complicado, pero hay herramientas disponibles que pueden simplificar la tarea. Por ejemplo, un ordenador y el software adecuado puede hacerse cargo de los bastante complejas matemáticas necesarias para calcular el valor razonable de una opción. Para negociar opciones con éxito, los inversores deben tener un conocimiento profundo del potencial de beneficio y el riesgo de cualquier comercio que están considerando. Para ello, la herramienta principal de los operadores de opciones utilización se llama un gráfico de riesgos. El gráfico de riesgo, a menudo llamado un "diagrama de ganancias / pérdidas", proporciona una manera fácil de entender el efecto de lo que puede suceder a una opción o cualquier posición de la opción compleja en el futuro. Gráficos de riesgo le permiten ver en una sola imagen de su potencial máximo beneficio, así como las áreas de mayor riesgo. La capacidad de leer y entender los gráficos de riesgo es una habilidad crítica para cualquier persona que quiera opciones de comercio. Para mostrar este perfil visual, usted simplemente toma los números de la tabla y trazar en la gráfica. El eje horizontal (el eje x) representa los precios de las acciones, etiquetados en orden ascendente. El eje vertical (el eje y) representa las posibles ganancias (y pérdidas) cifras para esta posición. Aquí está la imagen de dos dimensiones que se produce: Para leer la carta que acaba de ver en cualquier precio de las acciones a lo largo del eje horizontal, por ejemplo $ 55, y luego moverse hacia arriba hasta llegar a la línea de ganancias / pérdidas azul. En este caso, las líneas de puntos de hasta $ 500 en el eje vertical a la izquierda, mostrando que a un precio de $ 55 que tendrían un beneficio de $ 500. El gráfico de riesgos le permite captar una gran cantidad de información al ver una imagen simple. Por ejemplo, sabemos que a simple vista que el punto de equilibrio es de $ 50 - el punto en que la línea de ganancias / pérdidas cruza cero. La imagen también muestra inmediatamente que como el precio de la acción se mueve hacia abajo, sus pérdidas se hacen más grandes y más grande hasta que el precio de la acción llega a cero, ¿dónde perder todo su dinero. Por el lado positivo, ya que el precio de las acciones sube su beneficio sigue aumentando con un potencial de beneficio teóricamente ilimitado. (Para una visión más clara, consulte ¿Qué es la Opción moneyness?) Opciones y la tercera dimensión: Tiempo Creación de un gráfico de riesgo para las operaciones de opción incluye todos los mismos principios que acabamos cubiertos. El eje vertical es la ganancia / pérdida, mientras que el eje horizontal muestra los precios de la acción subyacente. Usted sólo tendrá que calcular la ganancia o pérdida a cada precio, coloque el punto correspondiente en el gráfico, y luego dibujar una línea para conectar los puntos. Por desgracia, al analizar las opciones, sólo es así de simple, si usted está entrando en una posición de opción en el día de la opción (s) de expirar, al determinar su ganancia o pérdida potencial es sólo una cuestión de comparar el precio de ejercicio de la opción (s) el precio de las acciones. Pero en ningún otro momento entre la fecha de entrar en el día de posición y de caducidad, hay factores distintos del precio de la acción que puede tener un gran efecto en el valor de una opción. Un factor fundamental es el tiempo. En el ejemplo arriba mencionado, no hace ninguna diferencia si la acción sube a $ 55 mañana o dentro de un año - sin importar la hora, su ganancia sería de $ 500. Pero una opción es un activo desgaste. Por cada día que pasa, una opción vale la pena un poco menos (todo lo demás igual). Eso significa que el elemento del tiempo hace que el gráfico de riesgos para cualquier posición de la opción mucho más compleja. En un gráfico de dos dimensiones que muestra una posición de opción, normalmente hay varias líneas diferentes, cada uno representando el rendimiento de su posición en diferentes fechas proyectadas. Aquí está el gráfico de riesgo de una posición de opción sencilla, una larga llamada. para mostrar qué se diferencia de la gráfica de riesgo que dibujamos para la población. La compra de este mes de febrero 50 llamada en ABC Corp le da el derecho pero no la obligación de comprar la acción subyacente a un precio de $ 50 antes del 19 de febrero, la fecha de caducidad, lo que vamos a decir es de 60 días a partir de ahora. La opción de compra le permite controlar las mismas 100 acciones para sustancialmente menos de lo que cuesta comprar las acciones directamente. En este caso, usted paga $ 2.30 por acción para ese derecho. Así que no importa qué tan lejos del precio de las acciones cae la pérdida potencial máxima es $ 230. Esta gráfica, con tres líneas diferentes, muestra el beneficio / pérdida en tres fechas diferentes. La leyenda la línea de la derecha muestra el número de días fuera cada línea representa. La línea continua muestra la ganancia / pérdida para esta posición al vencimiento, 60 días a partir de ahora (T + 60). La línea discontinua en el centro muestra el probable beneficio / pérdida para el cargo en 30 días (T + 30), a medio camino entre hoy y caducidad. La línea de puntos en la parte superior muestra el beneficio probable o pérdida de la posición actual (T + 0). Observe el efecto del tiempo sobre la posición. Conforme pasa el tiempo el valor de la opción decae lentamente. Nótese también que este efecto no es lineal. Cuando todavía hay un montón de tiempo hasta el vencimiento, solamente un poco se pierde cada día debido al efecto del tiempo de decaimiento. Medida que se acerque a la expiración, este efecto comienza a acelerarse (pero a un ritmo diferente para cada precio). Echemos un vistazo más de cerca en este tiempo de decaimiento. Digamos que el precio de las acciones se mantiene en $ 50 para los próximos 60 días. La primera vez que compra la opción, se empieza incluso (en la línea de cero ni con una ganancia ni pérdida). Después de 30 días, a medio camino del día de vencimiento, usted tiene una pérdida de $ 55. En el día de vencimiento, si la población sigue siendo de $ 50, la opción no sirve para nada y se pierde todo el $ 230. Observe la aceleración del tiempo de decaimiento: pierde $ 55 durante los primeros 30 días pero $ 175 en los siguientes 30 días. Junto a las múltiples líneas demuestran este tiempo de decaimiento de aceleración gráfica. (Más información en la importancia del tiempo Valor En Opciones de comercio.) ¿Es posible añadir volatilidad como una cuarta dimensión? Para cualquier otro día entre hoy y el vencimiento, sólo podemos proyectar una probable o teórico, precio de una opción. Esta proyección se basa en los factores combinados de no sólo acciones precio y tiempo de caducidad, sino también la volatilidad. Y la diferencia entre la base del costo de la opción y que el precio teórico es el posible resultado del ejercicio. Mantenga en mente que la ganancia o pérdida que se muestra en el gráfico de riesgo de una posición de opción se basa en los precios teóricos y por tanto en los insumos que se utilizan. Al evaluar el riesgo de un comercio opción, muchos comerciantes, en particular aquellos que están comenzando a las opciones de comercio, tienden a centrarse casi exclusivamente en el precio de la acción subyacente y el tiempo que queda en una opción. Pero el comercio de opciones a nadie también siempre deben ser conscientes de la situación actual volatilidad antes de entrar en cualquier comercio. Para evaluar si una opción es actualmente barato o caro, mira a su volatilidad implícita actuales en relación con las dos lecturas históricas y sus expectativas para el futuro volatilidad implícita. Cuando demostramos cómo mostrar el efecto del tiempo en el ejemplo anterior, se supone que el nivel actual de volatilidad implícita no cambiaría en el futuro. Si bien esto puede ser una suposición razonable para algunas poblaciones, haciendo caso omiso de la posibilidad de que los niveles de volatilidad pueden cambiar puede hacer que usted subestima seriamente el riesgo que implica un potencial de comercio. Pero ¿cómo se puede añadir una cuarta dimensión a un gráfico de dos dimensiones? La respuesta corta es que no se puede. Hay maneras de crear gráficos más complejos con tres o más ejes, pero los gráficos bidimensionales tienen muchas ventajas, no menos importante de los cuales es que son fáciles de recordar y visualizar más tarde. Así que tiene sentido seguir con la gráfica tradicional en dos dimensiones, y hay dos maneras de hacerlo mientras se manipula el problema de añadir una cuarta dimensión. La forma más fácil es simplemente para introducir un número único para lo que espera la volatilidad sea en el futuro, y luego mira lo que le pasaría a la posición si se produce ese cambio en la volatilidad implícita. Esta solución le da más flexibilidad, pero la gráfica resultante sólo sería tan preciso como su conjetura de la volatilidad futura. Si la volatilidad implícita resulta ser bastante diferente de su estimación inicial, el beneficio proyectado o pérdida de la posición también estarían fuera sustancialmente. Adición de volatilidad, Agarrar Constante de tiempo El otro inconveniente de la estimación y la introducción de un valor es que la volatilidad sigue mantiene a un nivel constante. Es mejor ser capaz de ver cómo los cambios incrementales en la volatilidad afecta a la posición. Es decir, necesitamos una representación gráfica de la sensibilidad de una posición a los cambios en la volatilidad, similar a la gráfica que muestra el efecto del tiempo sobre el valor de una opción. Para ello se utiliza el mismo truco que usamos antes - mantener una de las variables constantes, en este caso el tiempo en lugar de volatilidad. (Para leer de fondo, consulte el Tutorial Volatilidad Opciones.) Hasta ahora hemos utilizado estrategias simples para ilustrar gráficos de riesgo, pero ahora vamos a ver el más complicado straddle largo. que implica la compra de una llamada y una opción de venta, tanto en la misma población, y ambos con la misma huelga y expiración mes. Esta estrategia opción tiene la ventaja, al menos para nuestro propósito aquí, de ser muy sensibles a cambios en la volatilidad. Una vez más, dicen que la caducidad es de 60 días a partir de ahora. Esta es una imagen de lo que el comercio se verá exactamente 30 días a partir de ahora, a medio camino entre hoy y la fecha de vencimiento febrero. Cada línea muestra el comercio a un nivel diferente de la volatilidad implícita, y hay un aumento en 2,5% en la volatilidad entre cada línea. La línea continua es la ganancia / pérdida para esta posición en V + 0, o sin cambio desde el nivel actual de volatilidad. La siguiente línea de arriba muestra la ganancia / pérdida probable que se produciría si la volatilidad implícita se incrementó 2.5% dentro de los 30 días a partir de ahora. La leyenda la línea de la derecha indica exactamente lo que representa cada línea. Este método demuestra el efecto aislado de los cambios en la volatilidad implícita. A medida que aumenta la volatilidad, que aumenta su beneficio (o, en función del precio de las acciones, su pérdida disminuye). El reverso de esto también es cierto. Cualquier disminución de la volatilidad implícita duele esta posición y reduce posibles beneficios - estos efectos sobre el rendimiento deben ser entendidas por el comerciante opción antes de entrar en la posición. Hemos mencionado anteriormente que para visualizar el efecto de los cambios de volatilidad, necesitaríamos para mantener constante de tiempo. Pero mientras que el gráfico de ganancias / pérdidas de arriba muestra lo que parece el comercio como única en un día específico, el efecto del tiempo no está completamente despojado a cabo. Tenga en cuenta que en un precio de $ 50 la V + 0 línea muestra habrá una pérdida de $ 150. Esa pérdida (para el largo y de venta combinada) se debe únicamente a los 30 días de tiempo de decaimiento. A medida que adquiera experiencia y obtener una mejor idea de cómo se comportan las opciones, también será más fácil de imaginar lo que un gráfico de riesgo de volatilidad se vería como antes y después de la fecha determinada cuyo gráfico. La línea de fondo Es poco probable que usted sería capaz de predecir la parte superior de la cabeza lo que es probable que haga un comercio de opción. Incluso si supieras un comerciante compró 15 de las 50 llamadas de febrero en $ 2.70 y se vende por 10 de los 55 enero convocatorias de $ 1,20, que sería difícil de pérdidas y ganancias del proyecto. Visualizar cómo el comercio se ve afectado por los cambios en el tiempo, la volatilidad y el precio de las acciones es aún más difícil. Pero eso es lo que los gráficos de riesgo son para. Ellos permiten aislar el comportamiento probable de cualquier posición opción, sin importar su complejidad, a una sola imagen que sea fácil de recordar. Más tarde, incluso si una imagen de la gráfica no es justo en frente de usted, sólo ver una cotización actual de la acción subyacente le permitirá tener una buena idea de lo bien que un comercio que está haciendo. Es por eso que la comprensión de cómo utilizar diagramas de ganancias / pérdidas es una habilidad indispensable para todas las opciones de comerciante.